Os fundos imobiliários registraram mais um mês de perdas, mantendo uma sequência histórica de desvalorização no mercado. No entanto, um segmento chamou atenção: os fundos de lajes corporativas foram os que menos caíram em janeiro de 2025, apresentando uma queda de apenas 2%, um desempenho melhor do que o de outros setores tradicionais.
O desempenho dos fundos de escritórios
Durante a pandemia, os fundos de lajes corporativas foram os mais impactados, e a recuperação tem sido lenta. Em 2024, o setor registrou uma desvalorização de 15,3%, a maior entre os fundos imobiliários. No entanto, em janeiro de 2025, esses fundos lideraram a menor queda, seguidos pelos fundos de galpões logísticos e pelos fundos de recebíveis imobiliários.
Fatores que explicam a melhora
De acordo com Flávio Pires, analista do Santander, um dos principais fatores para o melhor desempenho dos fundos de lajes corporativas foi a queda na taxa de vacância. Em 2024, a taxa de desocupação do setor no Brasil caiu de 23% para 21,7%. Em São Paulo, reduziu de 23,7% para 22,9%.
“Houve uma melhora na ocupação em São Paulo e no Brasil, o que justifica o desempenho superior do setor. Apesar do nível de vacância ainda estar alto, há uma recuperação gradual”, explica Pires.
Perspectivas para os fundos de lajes corporativas
Felipe Sousa, analista da Eleven Financial Research, aponta que os fundos de lajes corporativas estão entre as apostas para o segundo semestre de 2025. Com um desconto elevado no mercado, fundos pouco alavancados e com baixa vacância podem apresentar um desempenho positivo quando houver um movimento de retomada econômica e queda dos juros.
Porém, enquanto esse cenário não se concretiza, a volatilidade do mercado pode continuar influenciando os preços das cotas desses fundos e dos outros setores. Historicamente, fundos de “tijolo”, que investem diretamente em imóveis, costumam sofrer mais em períodos de juros altos.
Oportunidade para investidores
Apesar do contexto desafiador, os analistas Larissa Nappo e Fausto Menezes, do Itaú BBA, destacam que os fundos imobiliários estão sendo negociados com grandes descontos. Para investidores de longo prazo, o atual momento pode representar uma oportunidade de entrada no mercado imobiliário, especialmente em setores que mostram sinais de recuperação, como o de lajes corporativas.
Informações retiradas de Yasmin Tavares ao Valor Investe.
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