Os preços das casas nos EUA estão novamente em alta, complicando os esforços do Federal Reserve para controlar a inflação e levantando dúvidas sobre a extensão do aperto nas taxas de juros. Apesar do rápido aumento das taxas pelo Fed, a demanda por casas continua superando a oferta em todo o país.
Embora alguns formuladores de políticas tenham vislumbrado o fim do ciclo de aperto devido a sinais de alívio nas pressões de preços, economistas e autoridades do Fed alertam que poderão ser forçados a aumentar as taxas ou mantê-las elevadas por mais tempo caso o mercado imobiliário resiliente resulte em uma melhora mais lenta da inflação.
“Se a habitação começar a se recuperar de forma mais significativa, isso aumenta o risco de que a inflação seja mais pegajosa”, disse Torsten Slok, economista-chefe da Apollo Global Management. “O risco real aqui é, do ponto de vista dos mercados, que o Fed tenha que pisar no freio com mais força.”
O Federal Reserve (Fed) está previsto para elevar as taxas de juros em 0,25 ponto percentual, levando-as para a faixa de 5,25% a 5,5%, em uma reunião que ocorrerá na quarta-feira. Autoridades do Fed já haviam divulgado projeções indicando que a maioria espera pelo menos mais um aumento de juros até o final do ano.
Índice de preços em alta
Essa decisão vem em meio a um cenário em que a inflação, que havia atingido o maior nível em 40 anos, parece estar esfriando. O índice de preços ao consumidor subiu 3% nos 12 meses encerrados em junho, representando um terço da taxa observada há um ano. No entanto, ainda existem preocupações de que a inflação persistente nos núcleos, que excluem os preços voláteis de alimentos e energia, possa levar algum tempo para se reduzir para a meta de 2% estabelecida pelo Fed.
A moradia representa cerca de 40% da cesta principal do índice de inflação, tornando-se um fator crucial na batalha contra a alta dos preços. No entanto, as mudanças nos preços das casas e aluguéis são atualizadas apenas uma vez por ano, resultando em um atraso para refletir as flutuações reais no mercado imobiliário. Recentemente, as quedas nos preços das casas no ano anterior, juntamente com o arrefecimento dos custos de aluguel, contribuíram para uma diminuição na taxa de inflação.
No entanto, há preocupações de que o ressurgimento dos preços das casas possa minar essa tendência positiva, potencialmente levando a uma inflação mais persistente no próximo ano.
“O mercado imobiliário parece até ter chegado ao fundo do poço, embora a inflação imobiliária provavelmente continue a diminuir no curto prazo como resultado do progresso nos aluguéis no ano passado, uma recuperação no setor imobiliário representaria um risco ascendente para a inflação no futuro.”
Lorie Logan, presidente do Fed de Dallas
Estoque apertado
A recuperação dos preços de moradias está sendo impulsionada por uma notável escassez na oferta. No mês passado, o mercado registrou o menor estoque de casas à venda em junho, com apenas 1,08 milhão disponíveis, segundo dados da Associação Nacional de Corretores de Imóveis. Essa escassez é atribuída, em parte, à relutância de muitos proprietários em colocar suas casas à venda, uma vez que travaram taxas de hipoteca mais baixas no início da pandemia.
Essa situação tem impactado negativamente as vendas de casas antigas, que atingiram o nível mais baixo em cinco meses em junho. Contudo, essa escassez tem um efeito contrário no mercado, aumentando os preços, uma vez que os compradores competem para adquirir as poucas casas disponíveis.
De acordo com informações da Redfin, o preço médio de venda de casas nas últimas quatro semanas encerradas em 16 de julho atingiu US$382.500, refletindo um aumento de 2% em comparação com o ano anterior. Esse aumento indica uma tendência contínua de crescimento no mercado imobiliário.
No entanto, a economista Verônica Clark, do Citigroup, alerta que o impacto das taxas de juros mais altas na habitação parece ter sido transitório. Ela destaca que não houve desaceleração adequada da atividade para trazer a taxa subjacente de inflação de volta a níveis próximos a 2%, o que pode ter implicações significativas no futuro.
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Informações retiradas de Jonnelle Marte à Valor
