Fundos imobiliários estão baratos, mas descontos devem acabar em breve

Essa última característica, porém, revelou-se uma faca de dois gumes recentemente. As cotas dos FIIs negociadas na B3 sofreram devido à falta de apetite ao risco que afetou outros ativos de renda variável, como ações.

O IFIX, índice que reúne os principais fundos imobiliários da bolsa brasileira, acumulou queda de 1,3% em junho até esta sexta-feira (28), último pregão do mês.

No entanto, essa queda pode ser vista como uma oportunidade para investidores que buscam ativos de qualidade a preços reduzidos.

Receber aluguéis sem ter imóveis: As 5 Top Picks no Setor

Segundo Cauê Pinheiro, estrategista de investimentos do Safra, os fundos imobiliários estão negociando com um desconto “importante” nas cotas — em média 12% abaixo do valor patrimonial, considerado um “valor justo” para o portfólio.

Contudo, essa “promoção” pode acabar em breve. “O desconto tende a se fechar no próximo ano, com a retomada da queda dos juros”, afirmou Pinheiro durante evento do setor promovido pela Fincare Investimentos, escritório credenciado ao Safra.

O banco acredita que o Banco Central não cortará mais a taxa Selic neste ano, mas prevê que, com a inflação se aproximando da meta do próximo ano, o BC poderá voltar a reduzir os juros. Esse afrouxamento monetário deve ser um gatilho para a alta de diversos ativos de renda variável, incluindo os FIIs.

Por enquanto, as cotas permanecem em níveis baixos, especialmente nos segmentos de híbridos, escritórios, fundos de fundos e agências bancárias, de acordo com Pinheiro.

Como Escolher os Melhores Fundos Imobiliários para Investir

Para quem quer aproveitar o momento para alocações com desconto, o estrategista do Safra sugere analisar os seguintes fatores:

1. Valuation: Verifique a relação entre o preço de tela e o valor patrimonial do FII e entenda se ele negocia a um patamar depreciado por fatores de mercado ou problemas estruturais na carteira.
2. Dividend Yield: Confira se o pagamento de dividendos está em linha com a média do segmento, se é sustentável a longo prazo e se há possibilidade de aumento nas distribuições futuras.
3. Possibilidade de Valorização Patrimonial da Carteira.
4. Qualidade da Gestão: Quem é o gestor e como é a governança do fundo? Como foram as últimas decisões de alocação de capital?
5. Volume de Negociação: Cheque se a liquidez do FII comporta a alocação desejada.

Para fundos de tijolo, que investem em imóveis reais como galpões, escritórios e shoppings, também é importante verificar a localização, a qualidade técnica dos ativos, a carteira de locatários, a inadimplência e a vacância.

“Localização é tudo no mercado imobiliário; se os imóveis estão em uma região bastante demandada, provavelmente o FII não terá problema de vacância e repasse de preços no aluguel”, diz o estrategista.

Para fundos de papel, que possuem uma carteira formada principalmente por títulos de crédito do setor imobiliário, é crucial checar a rentabilidade da carteira em comparação aos títulos públicos, os indexadores dos ativos e as garantias das operações — avaliando o quão protegido está o FII em casos de inadimplência.

Pinheiro também recomenda uma análise do rating das operações que compõem o portfólio para entender a qualidade da carteira e o risco envolvido ao investir nesses fundos imobiliários.

Descubra as Melhores Oportunidades

Como buscar um “aluguel” de R$ 4.432,62 com fundos imobiliários? Caio Araujo, analista de FIIs, identificou 5 oportunidades que podem render “aluguéis” mensais. Baixe o relatório gratuito para conhecer todos os FIIs recomendados por ele e a tese de investimento de cada um.

Aproveite os descontos atuais, mas não perca tempo, pois as oportunidades de comprar FIIs a preços reduzidos podem acabar em breve.