Investidores na Europa estão preocupados com a possibilidade do mercado imobiliário comercial enfrentar uma crise semelhante à crise bancária de março. A elevação das taxas de juros têm aumentado o custo dos empréstimos e afetado as avaliações das empresas no mercado. O setor imobiliário comercial era considerado um favorito em um cenário de baixos rendimentos dos títulos de dívida privada na Europa, mas a capitalização das empresas foi prejudicada pelo endurecimento da política monetária pelo BCE para controlar a inflação na zona do euro. Os juros no mercado europeu subiram de zero a 3,5% ao ano entre junho de 2022 e março de 2023.
Em março, a quebra do Silicon Valley Bank, nos Estados Unidos, e o posterior resgate de emergência do Credit Suisse geraram temores de um chamado loop doom (situação em que um evento negativo serve como gatilho a outros), em que uma possível corrida aos bancos poderia desencadear uma desaceleração no setor imobiliário.
No início deste mês, o BCE alertou para “sinais claros de vulnerabilidade” no setor imobiliário, citando “declínio da liquidez do mercado e correções de preços” como razões para a incerteza e pedindo novas restrições aos fundos imobiliários comerciais para reduzir os riscos de um crise de iliquidez.
Fundos europeus investidos em imóveis registraram volume de saídas superiores aos aportes em fevereiro, em um forte contraste com a entrada líquida no mês anterior, de acordo com dados da Morningstar. Analistas do Citi projetam uma queda de 20% a 40% nas ações de empresas do setor imobiliário na Europa entre 2023 e 2024, devido ao impacto das taxas de juros mais altas. No pior cenário, o setor imobiliário comercial de maior risco pode despencar 50% no próximo ano.
“Algo que eu não ignoraria é uma crise no setor imobiliário, tanto para pessoas físicas quanto para imóveis comerciais, área em que vemos uma pressão crescente tanto nos Estados Unidos quanto na Europa”, disse Pierre Gramegna, diretor-gerente do Mecanismo Europeu de Estabilidade (entidade que assegura a estabilidade da zona euro).
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Informações retiradas do Valor Investe
